Риски при лизинговых операциях и механизмы их минимизации
Аннотация
Актуальность темы исследования. Стремление к росту и укреплению позиций на рынке на фоне возрастающей конкуренции в секторах россий-ской экономики требует от хозяйствующих субъектов своевременной замены морально и физически устаревших основных фондов на новые, что позволяет реализовать современные экономически эффективные, в первую очередь, инновационные, технологии и, соответственно, повышать качество продук¬ции при сохранении издержек на допустимом уровне. Проблема актуализи¬руется ввиду того, что большинство российских предприятий по-прежнему испытывают недостаток не только оборотных, но и инвестиционных средств на техническое перевооружение при том, что имеющиеся основные средства характеризуются высокой степенью изношенности. В этой ситуации привле¬кательным и экономически оправданным источником финансирования вос¬производства основных фондов выступает финансовый лизинг, что обуслав¬ливает динамичное развитие рынка лизинговых услуг в России.
Следует также отметить, что, если вопросы организации лизинговой сделки для лизингодателя и лизингополучателя достаточно активно освеща-ются рядом авторов, то проблемам управления рисками в рамках лизинговой сделки не уделяется достаточного внимания. В частности, в специальной ли¬тературе не нашли полного освещения такие аспекты, как комплексность (взаимообусловленность рисков лизинговой компании и рисков прочих сто¬рон сделки), динамизм (трансформация рисковой составляющей' по стадиям реализации сделки), системность (взаимосвязанность отдельных видов рис¬ков) лизинговых рисков, а также необходимость риск-менеджмента1 как базо¬вого структурного элемента финансового менеджмента лизинговой компа¬нии. Все вышеизложенное предопределяет актуальность темы исследования, поскольку инструментарий управления рисками не реализует в деятельности российских лизингодателей всех своих теоретических преимуществ и не спо¬собен на практике учесть многообразие финансовых целей и сопряженных с ними рисков участников лизинговых операций, то есть усиливается проблема эффективности управления лизинговыми рисками.
Степень разработанности проблемы. В настоящее время в экономи-ческой литературе уделяется большое внимание различным аспектам финан-сового лизинга.
Теоретические основы лизингового механизма и проблемы развития лизинга в России представлены в исследованиях отечественных ученых- экономистов и практиков: В.Д. Газмана, В.А.Горемыкина, Е. В. Кабатовой, В. Кашкина, A.B. Киркорова, Е.М. Шабалина, В.В. Ковалева.
Методологические вопросы идентификации и минимизации экономи-ческих рисков, в том числе в рамках лизинговой сделки, рассмотрены в рабо¬тах А.П. Альгина, И.Т. Балабанова, В.В. Глущенко, В.М. Гранатурова, Е. Дегтяревой, Б.А. Райзберга, В.Т. Севрук, Л. Скамай, Н.В. Хохлова, А. Цыга¬нова, В. Штельмах.
Следует подчеркнуть, что не все аспекты финансового лизинга в Рос-сии нашли должное освещение в экономической литературе и, следователь-но, требуют новых научных разработок, адекватных существующей действи-тельности и способствующих минимизации лизинговых рисков. Так, не ис-следованы проблемы адаптации деятельности лизинговых компаний к усло-виям неопределенности и рискованности рыночной среды, обусловленные внешними и внутренними факторами, проблемы систематизации лизинговых рисков, источников их возникновения и механизмов распределения на раз-ных стадиях реализации лизингового проекта между его участниками, а так-же формирования комплексной системы их минимизации.
Целью диссертационного исследования является: теоретическое обоснование специфики рисков финансового лизинга в условиях неопреде-ленности и разработка инструментария их минимизации у лизингодателя и
других субъектов лизинговой сделки.
Осуществление поставленной цели потребовало решения следующих основных задач диссертационного исследования:
- теоретически обосновать аспекты реализации различных целей субъ-ектов финансового лизинга как предпосылки возникновения специфических лизинговых рисков;
- обосновать необходимость структурирования проблем риск- менеджмента лизинговой компании во временном аспекте и механизмы рас-пределения рисков между участниками и этапами лизинговой сделки;
- обобщить инструментарий минимизации лизинговых рисков, систе-матизировать и обосновать наиболее перспективные для лизинговой компа-нии способы и методы минимизации рисков.
Объектом исследования явилась информационная совокупность, от-ражающая состояние, закономерности, тенденции и формы развития финан-сового лизинга в России.
Предметом исследования выступают ситуации риска, возникающие между участниками лизинговых отношений, и методы их преодоления.
Теоретической и методологической основой исследования послужили научные гипотезы и концепции, представленные в исследованиях отечествен¬ных и зарубежных ученых-экономистов по проблемам лизинга и в том числе сопряженных с данным видом деятельности экономических рисков. В исследо¬вании использованы законодательные и нормативные акты Российской Феде¬рации, постановления Правительства Российской Федерации и Минфина Рос¬сии, определяющие условия развития лизинга. В рамках общего системного подхода к исследованию проблемы использован инструментарий историко- монографического, статистического, сравнительного, структурного и функцио¬нального методов анализа, приемы экспертного прогнозирования.
Следует также отметить, что, если вопросы организации лизинговой сделки для лизингодателя и лизингополучателя достаточно активно освеща-ются рядом авторов, то проблемам управления рисками в рамках лизинговой сделки не уделяется достаточного внимания. В частности, в специальной ли¬тературе не нашли полного освещения такие аспекты, как комплексность (взаимообусловленность рисков лизинговой компании и рисков прочих сто¬рон сделки), динамизм (трансформация рисковой составляющей' по стадиям реализации сделки), системность (взаимосвязанность отдельных видов рис¬ков) лизинговых рисков, а также необходимость риск-менеджмента1 как базо¬вого структурного элемента финансового менеджмента лизинговой компа¬нии. Все вышеизложенное предопределяет актуальность темы исследования, поскольку инструментарий управления рисками не реализует в деятельности российских лизингодателей всех своих теоретических преимуществ и не спо¬собен на практике учесть многообразие финансовых целей и сопряженных с ними рисков участников лизинговых операций, то есть усиливается проблема эффективности управления лизинговыми рисками.
Степень разработанности проблемы. В настоящее время в экономи-ческой литературе уделяется большое внимание различным аспектам финан-сового лизинга.
Теоретические основы лизингового механизма и проблемы развития лизинга в России представлены в исследованиях отечественных ученых- экономистов и практиков: В.Д. Газмана, В.А.Горемыкина, Е. В. Кабатовой, В. Кашкина, A.B. Киркорова, Е.М. Шабалина, В.В. Ковалева.
Методологические вопросы идентификации и минимизации экономи-ческих рисков, в том числе в рамках лизинговой сделки, рассмотрены в рабо¬тах А.П. Альгина, И.Т. Балабанова, В.В. Глущенко, В.М. Гранатурова, Е. Дегтяревой, Б.А. Райзберга, В.Т. Севрук, Л. Скамай, Н.В. Хохлова, А. Цыга¬нова, В. Штельмах.
Следует подчеркнуть, что не все аспекты финансового лизинга в Рос-сии нашли должное освещение в экономической литературе и, следователь-но, требуют новых научных разработок, адекватных существующей действи-тельности и способствующих минимизации лизинговых рисков. Так, не ис-следованы проблемы адаптации деятельности лизинговых компаний к усло-виям неопределенности и рискованности рыночной среды, обусловленные внешними и внутренними факторами, проблемы систематизации лизинговых рисков, источников их возникновения и механизмов распределения на раз-ных стадиях реализации лизингового проекта между его участниками, а так-же формирования комплексной системы их минимизации.
Целью диссертационного исследования является: теоретическое обоснование специфики рисков финансового лизинга в условиях неопреде-ленности и разработка инструментария их минимизации у лизингодателя и
других субъектов лизинговой сделки.
Осуществление поставленной цели потребовало решения следующих основных задач диссертационного исследования:
- теоретически обосновать аспекты реализации различных целей субъ-ектов финансового лизинга как предпосылки возникновения специфических лизинговых рисков;
- обосновать необходимость структурирования проблем риск- менеджмента лизинговой компании во временном аспекте и механизмы рас-пределения рисков между участниками и этапами лизинговой сделки;
- обобщить инструментарий минимизации лизинговых рисков, систе-матизировать и обосновать наиболее перспективные для лизинговой компа-нии способы и методы минимизации рисков.
Объектом исследования явилась информационная совокупность, от-ражающая состояние, закономерности, тенденции и формы развития финан-сового лизинга в России.
Предметом исследования выступают ситуации риска, возникающие между участниками лизинговых отношений, и методы их преодоления.
Теоретической и методологической основой исследования послужили научные гипотезы и концепции, представленные в исследованиях отечествен¬ных и зарубежных ученых-экономистов по проблемам лизинга и в том числе сопряженных с данным видом деятельности экономических рисков. В исследо¬вании использованы законодательные и нормативные акты Российской Феде¬рации, постановления Правительства Российской Федерации и Минфина Рос¬сии, определяющие условия развития лизинга. В рамках общего системного подхода к исследованию проблемы использован инструментарий историко- монографического, статистического, сравнительного, структурного и функцио¬нального методов анализа, приемы экспертного прогнозирования.