Факторы участия российских компаний в вертикальных и конгломератных сделках слияний и поглощений
Аннотация
Большинство академических работ, исследующих факторы участия компаний в сделках слияний и поглощений, как правило, ориентированы на общую картину без разделения на сектора. Значительно меньше работ при определении факторов разделяют их на сделки внутри отрасли (горизонтальные) и сделки с участием компаний из других отраслей (вертикальные и конгломератные).
Данная выпускная квалификационная работа посвящена определению факторов, оказывающих влияние на участие компаний обрабатывающей промышленности в вертикальных и конгломератных сделках слияний и поглощений. Объектом данного исследования являются сделки слияний и поглощений с участием российских компаний обрабатывающей промышленности с 2012 по 2020 гг. Таким образом, исследуемый период включает в себя различные фазы рынка, что делает результаты работы более актуальными при условиях волатильности внешней среды. Предметом исследования являются факторы, оказывающие влияние на участие компаний в вертикальных и конгломератных сделках слияний и поглощений.
В работе проверяются гипотезы о взаимосвязи размера компании, операционной и стратегической эффективности, уровня долга в структуре капитала с участием компании в сделках слияний и поглощений с компаниями из других отраслей. По результатам применения logit-модели было установлено, что следующие факторы имеют положительную взаимосвязь с вероятностью участия в конгломератных и вертикальных сделках слияний и поглощений: финансовый рычаг, опыт участия компании в сделках M&A, возраст компании, маржа операционной прибыли. Также были определены факторы, имеющие обратную связь с вероятностью участия в исследуемом типе сделок: рентабельность общих активов, размер компании, спред экономической прибыли.
Данная выпускная квалификационная работа посвящена определению факторов, оказывающих влияние на участие компаний обрабатывающей промышленности в вертикальных и конгломератных сделках слияний и поглощений. Объектом данного исследования являются сделки слияний и поглощений с участием российских компаний обрабатывающей промышленности с 2012 по 2020 гг. Таким образом, исследуемый период включает в себя различные фазы рынка, что делает результаты работы более актуальными при условиях волатильности внешней среды. Предметом исследования являются факторы, оказывающие влияние на участие компаний в вертикальных и конгломератных сделках слияний и поглощений.
В работе проверяются гипотезы о взаимосвязи размера компании, операционной и стратегической эффективности, уровня долга в структуре капитала с участием компании в сделках слияний и поглощений с компаниями из других отраслей. По результатам применения logit-модели было установлено, что следующие факторы имеют положительную взаимосвязь с вероятностью участия в конгломератных и вертикальных сделках слияний и поглощений: финансовый рычаг, опыт участия компании в сделках M&A, возраст компании, маржа операционной прибыли. Также были определены факторы, имеющие обратную связь с вероятностью участия в исследуемом типе сделок: рентабельность общих активов, размер компании, спред экономической прибыли.