Оценка эффективности инвестиционных проектов в рамка кредитования на примере ПАО «Татнефть»
Аннотация
Активная инвестиционная деятельность промышленного предприятия является одним из наиболее значимых и системообразующих условий его успешного функционирования и развития в условиях рыночной экономики. Любое промышленное предприятие в целях поддержания своей конкурентоспособности на рынке постоянно нуждается в реконструкции производственных мощностей, обновлении имеющейся материально-технической базы, наращивании объемов производства и освоении новых видов деятельности, что не представляется возможным без хорошо налаженной системы управления инвестиционными ресурсами. Инвестиционная деятельность промышленного предприятия имеет решающее значение для его стабильного и планомерного развития независимо от размеров, отраслевой принадлежности, правовой формы и других организационных особенностей ведения бизнеса. Инвестиции играют достаточно важную роль в повседневной финансовой и производственной деятельности промышленного предприятия, так как именно они определяют его имеющийся экономический потенциал развития и выступают основным механизмом формирования долгосрочной структуры капитала. Инвестиционная активность промышленного предприятия является главной и первостепенной формой реализации единой экономической стратегии, способствующей успешному решению всех ключевых задач, стоящих перед предприятием. Инвестиционная деятельность любого предприятия представляет собой сложный и многогранный процесс, который не может быть осуществлен изолировано, вне зависимости от влияния факторов внешней и внутренней среды. Именно поэтому те или иные конкретные результаты инвестиционной деятельности промышленных предприятий во многом зависят от существующего на момент реализации инвестиций состояния предпринимательского и инвестиционного климата.
Крайне неустойчивая макроэкономическая и геополитическая конъюнктура, присущая экономике нашей стране в настоящий момент времени, несомненно, оказывает негативное влияние на инвестиционную деятельность промышленных предприятий, что находит свое отражение в постепенном сокращении реализуемых инвестиционных программ и инвестиционной активности в целом. Высокая стоимость привлечения инвестиционных ресурсов, курсовые колебания национальной валюты, высокие темпы инфляции, неблагоприятный внутренний и внешний политический фон – все перечисленные факторы в той или иной степени выступают условиями ограничения инвестиционной деятельности предприятий в современных экономических условиях. При всех существующих ограничениях, в условиях неустойчивой экономики промышленные предприятия гораздо больше нуждаются в инвестициях, чем в какой-либо другой период, так как своевременные и целенаправленные инвестиционные вложения могут значительно сократить время преодоления кризиса для предприятия и обеспечить его финансовую стабильность и устойчивое функционирование на фоне неблагоприятного предпринимательского климата. Функционирование промышленных предприятий в условиях экономического кризиса обуславливает необходимость разработки новых подходов к такой важнейшей сфере воспроизводства, как инвестирование. В подобных экономических условиях одной из наиболее приоритетных задач, стоящих перед промышленными предприятиями, выступает планирование и осуществление только той инвестиционной деятельности, которая могла бы предопределить экономическую эффективность функционирования предприятия в прогнозируемом периоде.
В данном ключе вопрос корректной оценки эффективности инвестиционных проектов и прогнозирования их возможных результатов приобретает особую актуальность в процессе планирования и осуществления инвестиционной деятельности. Важность и значимость такого этапа инвестирования, как оценка эффективности инвестиционного проекта, также обусловлена тем, что большая часть инвестиционных вложений в условиях экономической нестабильности и низких объемов свободных собственных средств финансируется промышленными предприятиями за счет заемных и привлеченных ресурсов. В свою очередь, взвешенная и справедливая оценка экономической эффективности инвестиционного проекта, а также анализ присущих данному проекту рисков с точки зрения привлекательности и приемлемости для инвестора выступает одним из основных критериев, учитываемых при принятии кредитной организацией решения о финансировании проекта. Именно поэтому оценка предполагаемой эффективности проекта играет особую роль, как для самого промышленного предприятия с точки зрения целесообразности реализации инвестиционного проекта, так и для кредитной организации с точки зрения его финансирования. Актуальность выбранной темы дипломной работы связана со значительным ростом количества инвестиционных проектов промышленных предприятий, финансируемых за счет заемных средств, и заключается в выявлении характерных тенденций, присущих существующей системе оценке эффективности инвестиционных проектов с точки зрения их экономической привлекательности для инвестора.
Руководствуясь вышеприведенной информацией, можно сформулировать следующую цель данной дипломной работы: выявление и изучение основных особенностей оценки эффективности инвестиционных проектов с точки зрения их кредитования на примере ПАО «Татнефть». В соответствии с указанной целью в работе были поставлены следующие ключевые задачи:
рассмотрение экономической специфики инвестиционной активности промышленных предприятий в российской экономике;
анализ основных направлений инвестиционной деятельности промышленных предприятий в условиях экономического кризиса;
выявление наиболее характерных особенностей инвестиционного кредитования в современной банковской системе;
изучение организационно-экономической характеристики ПАО «Татнефть»;
анализ финансового состояния и кредитоспособности ПАО «Татнефть» за 2014-2015 гг.;
разработка и реализация экономически обоснованного инвестиционного проекта на примере ПАО «Татнефть»;
оценка эффективности и степени риска предлагаемого ПАО «Татнефть» инвестиционного проекта.
Предметом данной дипломной работы являются существующая система оценки эффективности инвестиционных проектов. Объект исследования – инвестиционная деятельность промышленных российских предприятий.
Теоретической основой написания дипломной работы послужила научная литература, нормативные и законодательные акты, учебные пособия по дисциплинам «Корпоративные финансы», «Инвестиции», «Экономика предприятий», многочисленные публикации в научных журналах. Наиболее точно и развернуто вопрос оценки эффективности инвестиционных проектов и инвестиционной деятельности промышленных предприятий в целом освещают такие российские авторы, как: Живолуп Д.И., Зайченко И.А., Иваницкий В.П., Виленский В.Л., Никонова И.А., Полунин Л.В. и другие. Для выполнения анализа финансового состояния и кредитоспособности ПАО «Татнефть» в практической части работы была использована бухгалтерская отчетность, соответствующая стандартам РСБУ и МСФО, за 2014-2015гг., а также ежегодная статистическая отчетность предприятия, полученная на официальном сайте компании. Для осуществления аналитического прогноза величины ключевых параметров предлагаемого ПАО «Татнефть» инвестиционного проекта, а также оценки возможной степени его риска, в практической части дипломной работы также был использован такой специализированный программный инструментарий, как Eviews и Oracle Crystall Ball.
Дипломная работа состоит из введения, двух глав и заключения. Так, в первом разделе работы подробно рассматривается и анализируется инвестиционная активность промышленных предприятий в современной экономике, выделяются основные внешние и внутренние факторы, имеющие влияние на ее изменение. Кроме того, особое внимание в данном разделе уделено выявлению и изучению наиболее приоритетных направлений инвестиционной деятельности предприятий в условиях экономического кризиса, а также определению характерных особенностей инвестиционного кредитования, присущих современной банковской системе. Второй раздел работы полностью посвящен анализу инвестиционной деятельности ПАО «Татнефть» и разработке мероприятий по ее совершенствованию. Здесь оценивается финансовое состояние предприятия и его кредитоспособность за 2014-2015 гг., рассматриваются основные направления его производственной деятельности, выявляются особенности организационно-экономической структуры. В рамках данного раздела также осуществляется разработка мероприятий по реализации экономически перспективного инвестиционного проекта по одновременно-раздельной эксплуатации нефти, оценивается возможная эффективность предлагаемого инвестиционного проекта и возможная степень риска. Таким образом, дипломная работа содержит не только теоретические основы рассматриваемого вопроса, но и практическое осуществление процесса оценка эффективности предлагаемого ПАО «Татнефть» инвестиционного проекта, что позволяет максимально развернуто изучить предлагаемую тему.
Крайне неустойчивая макроэкономическая и геополитическая конъюнктура, присущая экономике нашей стране в настоящий момент времени, несомненно, оказывает негативное влияние на инвестиционную деятельность промышленных предприятий, что находит свое отражение в постепенном сокращении реализуемых инвестиционных программ и инвестиционной активности в целом. Высокая стоимость привлечения инвестиционных ресурсов, курсовые колебания национальной валюты, высокие темпы инфляции, неблагоприятный внутренний и внешний политический фон – все перечисленные факторы в той или иной степени выступают условиями ограничения инвестиционной деятельности предприятий в современных экономических условиях. При всех существующих ограничениях, в условиях неустойчивой экономики промышленные предприятия гораздо больше нуждаются в инвестициях, чем в какой-либо другой период, так как своевременные и целенаправленные инвестиционные вложения могут значительно сократить время преодоления кризиса для предприятия и обеспечить его финансовую стабильность и устойчивое функционирование на фоне неблагоприятного предпринимательского климата. Функционирование промышленных предприятий в условиях экономического кризиса обуславливает необходимость разработки новых подходов к такой важнейшей сфере воспроизводства, как инвестирование. В подобных экономических условиях одной из наиболее приоритетных задач, стоящих перед промышленными предприятиями, выступает планирование и осуществление только той инвестиционной деятельности, которая могла бы предопределить экономическую эффективность функционирования предприятия в прогнозируемом периоде.
В данном ключе вопрос корректной оценки эффективности инвестиционных проектов и прогнозирования их возможных результатов приобретает особую актуальность в процессе планирования и осуществления инвестиционной деятельности. Важность и значимость такого этапа инвестирования, как оценка эффективности инвестиционного проекта, также обусловлена тем, что большая часть инвестиционных вложений в условиях экономической нестабильности и низких объемов свободных собственных средств финансируется промышленными предприятиями за счет заемных и привлеченных ресурсов. В свою очередь, взвешенная и справедливая оценка экономической эффективности инвестиционного проекта, а также анализ присущих данному проекту рисков с точки зрения привлекательности и приемлемости для инвестора выступает одним из основных критериев, учитываемых при принятии кредитной организацией решения о финансировании проекта. Именно поэтому оценка предполагаемой эффективности проекта играет особую роль, как для самого промышленного предприятия с точки зрения целесообразности реализации инвестиционного проекта, так и для кредитной организации с точки зрения его финансирования. Актуальность выбранной темы дипломной работы связана со значительным ростом количества инвестиционных проектов промышленных предприятий, финансируемых за счет заемных средств, и заключается в выявлении характерных тенденций, присущих существующей системе оценке эффективности инвестиционных проектов с точки зрения их экономической привлекательности для инвестора.
Руководствуясь вышеприведенной информацией, можно сформулировать следующую цель данной дипломной работы: выявление и изучение основных особенностей оценки эффективности инвестиционных проектов с точки зрения их кредитования на примере ПАО «Татнефть». В соответствии с указанной целью в работе были поставлены следующие ключевые задачи:
рассмотрение экономической специфики инвестиционной активности промышленных предприятий в российской экономике;
анализ основных направлений инвестиционной деятельности промышленных предприятий в условиях экономического кризиса;
выявление наиболее характерных особенностей инвестиционного кредитования в современной банковской системе;
изучение организационно-экономической характеристики ПАО «Татнефть»;
анализ финансового состояния и кредитоспособности ПАО «Татнефть» за 2014-2015 гг.;
разработка и реализация экономически обоснованного инвестиционного проекта на примере ПАО «Татнефть»;
оценка эффективности и степени риска предлагаемого ПАО «Татнефть» инвестиционного проекта.
Предметом данной дипломной работы являются существующая система оценки эффективности инвестиционных проектов. Объект исследования – инвестиционная деятельность промышленных российских предприятий.
Теоретической основой написания дипломной работы послужила научная литература, нормативные и законодательные акты, учебные пособия по дисциплинам «Корпоративные финансы», «Инвестиции», «Экономика предприятий», многочисленные публикации в научных журналах. Наиболее точно и развернуто вопрос оценки эффективности инвестиционных проектов и инвестиционной деятельности промышленных предприятий в целом освещают такие российские авторы, как: Живолуп Д.И., Зайченко И.А., Иваницкий В.П., Виленский В.Л., Никонова И.А., Полунин Л.В. и другие. Для выполнения анализа финансового состояния и кредитоспособности ПАО «Татнефть» в практической части работы была использована бухгалтерская отчетность, соответствующая стандартам РСБУ и МСФО, за 2014-2015гг., а также ежегодная статистическая отчетность предприятия, полученная на официальном сайте компании. Для осуществления аналитического прогноза величины ключевых параметров предлагаемого ПАО «Татнефть» инвестиционного проекта, а также оценки возможной степени его риска, в практической части дипломной работы также был использован такой специализированный программный инструментарий, как Eviews и Oracle Crystall Ball.
Дипломная работа состоит из введения, двух глав и заключения. Так, в первом разделе работы подробно рассматривается и анализируется инвестиционная активность промышленных предприятий в современной экономике, выделяются основные внешние и внутренние факторы, имеющие влияние на ее изменение. Кроме того, особое внимание в данном разделе уделено выявлению и изучению наиболее приоритетных направлений инвестиционной деятельности предприятий в условиях экономического кризиса, а также определению характерных особенностей инвестиционного кредитования, присущих современной банковской системе. Второй раздел работы полностью посвящен анализу инвестиционной деятельности ПАО «Татнефть» и разработке мероприятий по ее совершенствованию. Здесь оценивается финансовое состояние предприятия и его кредитоспособность за 2014-2015 гг., рассматриваются основные направления его производственной деятельности, выявляются особенности организационно-экономической структуры. В рамках данного раздела также осуществляется разработка мероприятий по реализации экономически перспективного инвестиционного проекта по одновременно-раздельной эксплуатации нефти, оценивается возможная эффективность предлагаемого инвестиционного проекта и возможная степень риска. Таким образом, дипломная работа содержит не только теоретические основы рассматриваемого вопроса, но и практическое осуществление процесса оценка эффективности предлагаемого ПАО «Татнефть» инвестиционного проекта, что позволяет максимально развернуто изучить предлагаемую тему.