Эмпирический анализ влияния внутренних и внешних факторов на структуру капитала в российских компаниях

Аннотация

В выпускной квалификационной работе были выбраны стандартные факторы, влияющие на структуру капитала российских компаний: доходность совокупного капитала организации, ликвидность активов организации, масштаб деятельности организации, прибыльность, налоговые выгоды заемного финансирования, структура активов организации, перспективы роста организации, изменения прибыли организации, срок жизни организации, темп роста ВВП, показатель инфляции. Для проведения анализа факторов, влияющих на структуру капитала российских компаний, была использована панельная регрессия. Также использовался корреляционный анализ по Пирсону. В качестве эмпирических данных была взята панель из 209 российских нефинансовых компаний с выборкой за 2011–2015 гг. Исследование проведено путем сбора годовой финансовой отчетности с использованием информационно-статистической базы Интерфакс. В работе проводилось исследование по одиннадцати различным отраслям. Сделан вывод о том, что переменные прибыли и структуры активов значимы и отрицательно влияют на финансовый рычаг, прокси переменные размера компании, а также переменная роста активов значимы, и влияют отрицательно. Переменные темп роста ВВП и показатель инфляции не оказывают влияния на финансовый рычаг структуры капитала.